其中2018Q2 单季度实现归母净利润34,04 亿元，同比+28%，环比-4%。报告期内综合销售毛利率达到40.12%，相对于去年同期+1 pct.；净利润率达到27.38%，相对于去年同期+4 pct.，盈利能力进一步提升。
    从价格角度来看，公司核心利润来源——MDI 产品的价格仍然能够维持同比增长趋势，公司纯MDI2018 年1-6 月挂牌价的平均价为30717 元，同比+19%；聚合MDI（直销）平均价为24717元，同比+2%；聚合MDI（分销）平均价为24383 元，同比+2%。另外，公司石化产品价格有涨有跌，山东丙烯均价8161 元，同比+13%；华东环氧丙烷均价12105 元，同比+19%；山东MTBE均价5998 元，同比+15%；华东丁醇均价7705 元，同比+23%；华北丙烯酸均价7649 元，同比-9%；NPG 华东进口加氢均价12976元，同比-9%。
    从销量角度来看，2018 年上半年公司聚氨酯系列产品销量94.83 万吨，同比+9%；石化系列产品销量182.20 万吨，同比+20%；精细化学品及新材料销量14.07 万吨，同比+46%，整体来看全产业链产品销量均有提升，其中精细化学品及新材料产品、以及石化系列产品的销量提升比较显著，显示出公司全产业链布局的战略逐步推进。
    整体来看，核心产品MDI 量和价的提升，以及新产品销量的快速增长催动报告期内公司业绩提升。
    现金流方面，报告期内经营性现金流净额为84.45 亿元，同比+483%，主要是上年同期营运资金占用较多所致；投资活动现金流净额为-42.55 亿元，同比-87%，主要是烟台工业园建设项目付款增加所致；筹资活动现金流量净额为43.80 亿元，同比-461%，主要是上年同期增发资金到位以及本期分红同比增加所致。
    费用方面，报告期内销售费用率为 2.63%（去年同期 2.75%），管理费用率为 3.56%（去年同期 3.32%），财务费用率为 1.40%（去年同期 1.84%），基本与去年同期保持一致。
    供应格局趋紧，MDI 价格反弹
    根据卓创资讯数据，7 月 27 日聚合 MDI 均价 20400 元，相较于月初 18200 元的均价上涨 12%；纯 MDI 均价 29120 元，基本保持稳定。本次价格上涨主要是由于近期陶氏美国 34 万吨 MDI 工厂 Dow Polyurethanes 设备故障遭遇不可抗力停车；与此同时，匈牙利 BC 的 30 万吨 MDI 装置计划在 7 月中旬至 9 月底进行检修，此次检修预计持续两个半月，届时欧洲 MDI 供给将较为紧张，在此期间万华化学中国 MDI 工厂将会向欧洲调配货源，以弥补欧洲市场的供应紧缺状态，但此举可能引起中国地区的供应格局偏紧；另外，本周上海科思创及巴斯夫中国工厂 MDI 装置供货不正常，周边供应商价格有所上调。综上所述，预计未来一段时间内 MDI 供应格局偏紧，价格进入上升通道。
    MDI 装置具有高壁垒、高投入的特点，长久以来行业保持高度寡头垄断格局，全球范围内仅有 8 家供应商，其中万华化学、科思创、巴斯夫、亨斯迈、陶氏 5 家巨头合计占据全球 85%以上产能份额，其中一家出现产能问题，就会引起产品价格的剧烈波动（这一情况在去年就曾出现）。目前全球 MDI 消费量大概在 600 万吨，每年新增需求 6-7%，未来 2 年内新增产能基本与需求增长相匹配，相关厂商有望长期保持较高利润水平。
    公司计划将匈牙利 BC 注入上市公司，BC 是中东欧最大的 MDI 和 TDI 制造商，拥有 30 万吨 MDI、25 万吨TDI、40 万吨 PVC 产能。重组完成后，万华化学将拥有 210 万吨 MDI 产能，超过巴斯夫跃居世界第一，另外，公司还计划于 19 年将烟台万华 60 万吨 MDI 扩产至 110 万吨，于 20 年将宁波万华 120 万吨 MDI 扩产至 150 万吨，同时在美国规划建设 40 万吨 MDI 装置，如果这一产能扩张计划实现，届时公司 MDI 总产能将达到 330 万吨，以全球行业绝对龙头地位享受寡头垄断格局带来的利润红利。
    TDI 强势上涨，淡季不淡
    TDI 自 7 月初以来出现强势上涨，7 月 27 日 TDI 均价达 29225 元/吨，较月初 24415&