公司此次投资为18 年以来自俊慕电子、威海粉橙、云吸猫智能后在渠道的又一次布局，区别于前者主要是电商团队的扩充，云宠智能未来旨在践行新零售，打通线上线下，提高消费者体验。作为零售领域的一个新业态，新零售近年来快速发展，宠物行业诸如疯狂的小狗、宠知道亦开始进行布局。公司云宠智能的负责人孙斌先生有着14 年的电商运营经验，在新零售领域也颇有见解，预计此次布局有望进一步夯实公司渠道影响力。
    意向收购新西兰ZEAL,加码天然食品领域。7 月3 日，公司与HARJIT等协商，签订《谅解备忘录》，意向以1500 万新西兰元收购上述自然人持有的NPTC 及ZPF（壳公司） 100%股份。NPTC 作为新西兰成立已有近20 年历史的宠物食品公司，旗下ZEAL 品牌主营天然无谷主粮、天然零食等高端零食，品牌已进入中国，远销新西兰、欧美等地，具一定影响力。如若收购成功，公司产品梯队、海外渠道可进一步得到补充。
    品类健全，新品上市助力品牌拓建。公司已形成了宠物肉质零食为主，覆盖干粮、湿粮、天然食品、处方粮等不同的品牌系列，主打中高端市场的顽皮、高端处方粮市场的DR.hao 等品牌已具备一定的影响力。2017 年，公司国内市场销售同比增长50%左右，主要系湿粮、零食的快速放量所致。4 月中旬公司顽皮无谷低敏新品上市，以“不止真品质更有高蛋白”的概念推向中高端市场，终端反馈效果良好。伴随着下半年其余产品的陆续上市，公司顽皮产品线进一步深化，国内市场拓建提速，预计未来三年增长率50%以上。
    风险因素:1.行业增速放缓；2.品牌建设不及预期；3.原材料价格波动风险
    盈利预测及估值。迎国内市场快速发展春风，公司不断加强和知名电商团队、知名品牌的合作，渠道、产品布局逐渐清晰。我们维持公司18/19/20年EPS 预测为 0.77/1.08/1.59。由于公司标的的稀缺性，加之国内市场品牌影响力逐渐形成，给予估值溢价，维持“增持”评级，维持目标价46.2 元。