公司在国内拥有“顽皮”等多个自主宠物食品品牌，在湿粮、肉干零食领域已经建立较高知名度，2017 年国内收入占比近15%，增速进一步爆发达到43%。此次拟收购新西兰高端宠物食品品牌“ZEAL”，有助于丰富公司宠物食品产品线，并进军高端宠物食品市场，进一步抢占国内宠物食品市场每年20-30%高速增长的行业红利。
    公司去年底公告以2700 万元入股美联众合宠物医院，布局专业渠道，积累品牌影响力。今年1 季度收入端增速为28%，维持较快增长步伐，考虑到原材料价格上涨，预计公司今年利润会受到较大影响，2018、19、20 年归母净利润为 0.63、1.08、1.44 亿元。但我们认为成本增加的影响是暂时的，随时客户调价方面取得进展，收入方面的快速增长会带来明后年利润的释放。
    盈利预测：考虑到原材料价格上涨，预计公司2018、19、20 年归母净利润为 0.63、1.08、1.44 亿元，EPS 为0.63、1.05、1.44 元。
    风险提示：原材料价格上涨