行业集中度提升，有效供给受限。2018  年我国工业硅市场出口保持平稳，国内供应与需求增速接近，价格呈现区间震荡走势。
    有机硅：有机硅行业集中度不断提升，环保安全监管高压，有利于供给格局的持续优化。原材料价格上行，形成成本支撑；叠加海外旺盛出口需求，有机硅呈现供需偏紧局面。长期来看，有机硅行业新增产能有限，需求端持续增长，行业供需结构长期改善。
    成本、产能优势巩固公司龙头地位：硅生产主要成本为电力成本和原材料成本。公司扎根新疆，生产用电、用煤价格低廉；子公司完全自供石墨电极，降低原材料成本。同时公司目前拥有工业硅产能 35 万吨，有机硅产能 33 万吨。在建工业硅产能 40 万吨，有机硅产能 20 万吨，产能规模位居全国、全球前列。在工业硅和有机硅行业供需结构改善之际，市场份额向龙头集中，公司作为国内最大的硅生产商，将充分受益于市场改革和产品价格上涨。
    盈利预测：
    根据盈利预测，公司 2018 年营收 103.33 亿元，归母净利润 26.02亿元，对应 PE 为 18.17，予以“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    产品价格大幅下跌的风险；新产能投放不及预期的风险；下游需求不及预期的风险