. 锁定高端车企，受益全球电动化趋势
    据新华社报道，德国当地时间7 月9 日下午公司与德国图林根政府签约投资2.4 亿欧元（约18.7 亿元人民币）投资14GWh 产能，计划2021年投产，目标配套宝马、大众、戴姆勒、捷豹路虎、PSA 等跨国车企，其中宝马宣布计划采购公司40 亿欧元（约312 亿元人民币）用于2021 年上市的iNEXT 车型。早在2012 年公司开始与华晨宝马合作开发之诺1E 高压电池项目，成为宝马大中华地区唯一一家电池供应商，目前已成为大众MEB电平台、捷豹路虎I-PACE、日产Sylphy、本田Fit 等合格供应商。
    . 投资建议：缔造全球动力电池行业的中国龙头
    公司作为全球第一大动力电池厂商，受益于国内新能源车新政策周期，把握全球高端供应链。预计2018-2020 年EPS 为1.42、1.94 和2.61 元/股，按最新收盘价计算对应市盈率51X、37X 和27X，给予谨慎增持评级。
    . 风险提示
    电池降价幅度超预期；新能源汽车补贴政策退坡幅度较大。