公司作为锂电设备优质标的，深度受益新能源汽车行业发展所带来的动力电池产能扩张。公司收入同比大幅增长，全价值链运营管控体系逐渐成熟，成本管理体系不断优化，毛利率水平有所提升，期间费用率同比下降，经营效率稳步提升。
    2） 加强市场开拓，客户拓展顺利。公司2017 年新签订单约22.39 亿元，同比+50%。2018 上半年公司先后与国能、河南力旋签订战略合作协议，国能2018 年预计新增产能5GWh，对应设备投资约15 亿元，2019 年预计扩产5-10GWh，对应设备投资15-30 亿元；河南力旋预计未来3 年扩产10GWh，其中2018 年计划扩产4GWh，对应设备投资12 亿元。国能与力旋上述扩产中同等条件下将优先采购公司产品和服务，有望对公司业绩形成巨大贡献。公司在持续加大与现有客户合作的同时，积极扩产新客户，持续扩大市场规模。
    3） 电芯企业扩产节奏呈现结构性差异，整线模式助力公司持续获得订单。部分大型电芯企业近期扩产节奏放缓，招标延迟，但部分中小型电芯企业的扩产在稳步推进，这部分企业受制于技术实力的限制，更加乐于接受整线外包的模式。公司通过内生外延实现了业务链的全产品覆盖，并率先推出整线模式，满足客户要求，助力公司持续获得订单。
    4） 投资建议：预计公司2018-20 年净利润分别为326.25、406.33、450.95 百万元，EPS 分别为1.04、1.29、1.43 元，对应PE 分别21.69、17.42、15.69 倍。维持推荐评级。
    风险提示：新能源汽车行业发展低预期，下游客户扩产延缓，大客户拓展低预期，行业竞争加剧，应收账款发生坏账的风险