投资要点：
    结论：维持增持评级。公司通过融合东莞雅康提升产品力，优化提升整线解决方案能力，18 年 4 月 14 亿募集资金到位，进一步提升竞争力。17Q3由于成本管控问题，单季度盈利较差影响 17 年业绩，同时考虑下游设备招标有所放缓，下调 18-19 年盈利预测至 3.15 亿（前值 3.98 亿）、3.99 亿（前值 5.26 亿），对应 EPS 为 0.84 元、1.06 元，新增 2020 年盈利预测5.10 亿，对应 EPS 为 1.35 元。考虑增速下滑影响估值，给予 18 年 35 倍PE，对应下调后目标价格 29.40 元，维持增持评级。
    业绩持续高增长，17Q3 盈利较差，17Q4、18Q1 盈利能力实现改善。公司 17 年收入 15.86 亿，同比增长 86.52%，净利润 2.21 亿，同比增长78.34%；18Q1 收入 3.86 亿，同比增长 59.17%，净利润 0.60 亿，同比增长 60.42%，业绩持续高增长。17Q3 单季度毛利 23.1%，净利率 5.8%，盈利能力相对较差，之后公司积极控本增效，17Q4、18Q1 单季度毛利分别为 39.5%、37.4%，净利润率分别为 20.1%、15.6%，盈利能力提升明显。
    锂电设备行业马太效应愈发明显，公司募集资金到位将提升竞争力。目前电池厂行业加速洗牌，强者恒强，设备商作为上游，马太效应亦将更加明显，未来大型锂电设备提供商预计仅 2-3 家。公司今年 4 月 14 亿募集资金到位，将显著提升综合竞争力，有利于整线模式加速推进，有助于收入和利润更上台阶。
    风险提示：应收账款大幅增加。