事件评论
    受益于行业景气，2 季度业绩环比显著改善：公司2 季度盈利环比高增，单季度业绩创历史新高水平，倘若按照业绩预告区间平均值计算，公司2 季度吨钢净利高达约421 元，环比提升约52 元。
    公司品种结构以板材为主，其中中厚板占比较高，2 季度业绩环比显著好转，应主要受益于钢铁行业供需景气，带动公司2 季度量价齐升，其中，公司中厚板占比高的品种结构，使得公司尤其受益于今年以来中厚板景气行情。一方面，1）盈利高位驱动制造业投资能力与意愿增强，叠加设备更新换代需求刺激，共同推升钢铁下游制造业景气，板材价格指数均值2 季度环比上涨1.57%，其中，中厚板受益于工程机械景气单季度均价环比涨幅高达6.29%；2）钢价稳中有涨同时，原料价格环比走弱，其中，矿价均价环比下跌12.46%、焦炭均价环比下跌3.10%、废钢均价环比下跌3.04%，最终导致行业2 季度盈利整体景气，其中，热轧和中厚板成本滞后一月吨钢毛利均值分别环比提升约269 元和414 元，改善幅度处于五大普钢品种前列。
    另一方面，公司持续推进精益生产、销研产一体化和营销服务体系建设，生产效率大幅提升，上半年铁、钢、材产量同比增幅在10%、18%、16%以上，创历史新高，其中公司估算2 季度钢材产量环比增幅超过11%，产量大增则进一步强化公司盈利弹性。
    提质增效，构筑成本相对优势：基于降本增效，公司自身产能效率处于行业前列并不断突破，截止2017 年末，公司在岗职工总人数22666 人，较2016年末减少劳动用工1748 人，华菱湘钢、华菱涟钢人均产钢量，接近钢铁行业先进水平，由此公司在中长期具备成本相对优势。
    预计公司2018、2019 年EPS 分别为2.01 元、2.18 元，维持“买入”评级。
    风险提示： 1. 湖南及周边地区制造业需求大幅波动；
    2. 全国钢铁去产能和环保限产不及预期。