事件点评：
    1.Q2 业绩环比增加20%~33%，半年度利润年化PE 只有3 倍多。根据中报预告，公司Q2 实现业绩18.5~20.5 亿元，环比Q1 业绩高基数增长20.3%~33.4%，同比17Q2 同比增长253%~274%。2018H1 钢铁行业供需继续处于紧平衡，对钢价形成较好支撑；同时公司生产效率大幅提升，铁、钢、材产量同比增幅分别在10%、18%、16%以上，创历史新高。按照18H1半年利润进行年化，年化PE 只有3.4~3.7 倍，估值优势明显。
    2.需求具备韧性叠加环保限产，行业供需有望维持紧平衡。1-5月房地产新开工面积累计增速为10.8%，有效对冲因基建增速的下行，全年看行业需求仍具有韧性。今日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，严禁重点区域新增钢铁产能，预计后续在环保限产趋严的情况下，供给难以有效释放；行业供需有望维持紧平衡，且库存水平经前期快速下滑目前已降至近三年低位，对钢价实现有力支撑。
    3.阳钢优质资产有望注入，将进一步提升公司盈利空间。阳钢具备 240 万吨炼钢产能，且以建筑用材为主，紧邻高速和港口有助于降低矿石和产品的运输成本。2017 年阳钢实现净利润6.05 亿元，符合注入上市公司的条件，注入后将进一步提升公司盈利空间。
    4.汽车板公司前景广阔。VAMA 汽车板公司为国内唯一一家可以生产 1500MPa 汽车板的企业，并计划在年内投放2000MPa新产品。汽车板公司2018 年有望实现产量上的提升，公司年内有望达到月度达产，距离 150 万吨的达产产量将更进一步，未来随着产量提升将成为上市公司主要盈利点之一。
    投资建议与估值：预计公司18-20 年净利润分别为68.4、73.9和77.7 亿元，对应PE 为3.6、3.4 和3.2 倍。维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：需求大幅下滑，资本市场波动风险