简评
    签订新的核电项目，总造价超过千亿
    合同总金额超200 亿元人民币，项目总造价超千亿人民币。根据合同约定，中俄将在田湾和徐大堡厂址合作建设4 台VVER-1200型三代核电机组，双方将在中国示范快堆项目中开展设备供货和技术服务合作。
    引入新的堆型VVER，加强中国核电第三代核电技术力量
    VVER 作为目前唯一商运的第三代核电，具有技术相对成熟、项目进度风险小等优点；快堆技术（第四代）在提高铀资源利用率，最小化核废料的产生方面具有巨大优势，俄罗斯走在世界快堆发展的最前沿，有着深厚的研究背景并累积了大量的成果和经验。双方合作有利于加强中核第三代、第四代核电技术力量。
    拥有完整的三代技术，三代核电之争中国核电已经之地立于不败
    随着核电“三足鼎立”的局面形成，中广核、国家核电都对中国核电在中国核电市场造成巨大的压力，尤其是在三代核电未发发电情况下。但中国核电已经拥有中国所有的三代核电技术：AP1000、“华龙一号”，VVER-1200，而中广核和国家核电分别拥有“华龙一号”和AP1000 技术，不论中国后续将发展何种堆型，在三代核电竞争上中国核电已经立于不败之地。
    利好中国核电投资机会
    中俄最大的核能项目签署对中国核电业绩长期增长带来利好。市场增强核电政策层面积极的预期，整个核电行业的装机量有望得到大幅提升，核电行业的投资机会已至。
    预计公司2018～20 年的EPS 分别为0.37、0.43、0.50 元，对应PE 分别为15、13、11 倍，维持“买入”评级，目标价9.30 元。
    风险提示：
    （1）核电重启不达预期；（2）新开工项目进度或收益不达预期；（3）核电上网电价调整风险；（4）发电量消纳风险。