而在中央相关文件指示下，目前各省市政府在园区认定、企业入园审批和园区存量管理方面都比以前更加严格。山东、江苏省均已放缓化工园区审批，并推动已有化工园区整治排查和合并优化。预计“十三五”期间，化工园区数量或将不增反减，化工企业入园愈发“一票难求”，拥有大化工园区的优质企业或借此构筑新壁垒。
    产业园规模大、产业链优势强，大化工园区为鲁西构筑新壁垒
    聊城工业园自2004 年开始由鲁西化工集团主导建设，如今已形以一体化、集约化的智慧化工园区，并位居2018 年全国化工园区30 强。目前公司主要产能均处于化工园区之内，公司因此享受大化工园区带来的多重优势：1）园区规划合理、管理协调性强，保障园区多年内基本实现安全清洁生产，生产装置因此保持高稳定性开工；此外园区远离省人口密集区，客观减轻环保停工风险；2）园区内生产装置集中，且物料通过官网密闭输送，大幅降低煤化工产品线管理、运输成本，也使得公司得以通过就地配套产能及副产物循环利用将产品线不断延伸至氯碱化工、氟硅化工及精细化工等；3）化工园区规划面积大，公司因此拥有获取工业用地的持续便利条件。
    目前聊城工业园规划建设面积和规模均尚未达成，以鲁西化工集团为主导的特色产业园仍在崛起进行时。未来鲁西化工或继续借力政策支持，利用产业链一体化及拿地便利性优势持续扩充产能，进一步向中高端化工产品延伸。单一独立的大化工园区也有望持续为公司构筑竞争优势。
    鲁西化工：成长与低估值兼备，白马龙头崛起中
    公司大化工园区砥砺十四载，17 年厚积薄发，2018 年6 月至9 月，将陆续投产PC 二期、甲酸二期、甲醇、PA6 二期，，集团储备的年产100 万吨聚碳酸酯绿色循环经济一体化示范项目，即列入国务院批准的《山东省新旧动能转换综合试验区》中的重点项目。根据我们测算，预计公司Q2 季度业绩环比Q1 将重回环比上涨，我们预计2018-2019 年净利润分别为36.3、42.3 亿，对应PE 仅为7.6X、6.5X，公司兼具成长性和低估值，而且白马巨头持续在崛起中，维持买入评级。