对此，我们点评如下。  
    评论 
    员工持股快速推进，大宗买入彰显市场信心。公司2017年员工持股计划正顺利推进，计划资金总额共9亿元，截至5月5日仍有约3.74亿元股票待认购，我们预计公司将于近期加紧实施。同时，此次机构投资者大宗买入股票占公司总股本约0.86%，由于大宗交易存在6个月限售期，由此进一步体现了市场对公司业绩未来持续增长的预期。 
    硅料价格持续上涨，迎来量利齐升。进入5月后，受益于下游光伏持续回暖及前期库存消耗，多晶硅料价格呈现进一步回升态势，尤其是单晶用料受供应瓶颈制约，目前价格已逼近13.5万元/吨。公司多晶硅品质优良，现有2万吨多晶硅产能中约有40%以上可进行单晶用料生产，平均售价略高于市场均价。同时，公司多晶硅成本优势持续扩大，现有产能生产成本降至5.8万元/吨以下；随着5万吨新产能于年底陆续投产，整体产能成本有望实现大幅下降，预计公司毛利率将长期维持在50%左右的高位，具备较高的增长弹性。 
    电池片产能释放，成本保持领先。公司现有电池片产能5.4GW，合肥2.3GW和成都3.2GW高效电池产线预计将于年内投产，届时总产能将达10GW以上。目前公司电池片生产成本降至1.1元/W左右，其中非硅成本约0.3元/W，未来新产能技术水平提升有望带动成本进一步下降。同时，随着电池片行业落后产能逐步淘汰，行业竞争格局或将改善，公司作为第三方独立电池片龙头厂商，有望保持量增价稳态势，跟随行业迎来毛利率回升。 
    风险提示：光伏产品需求下滑，成本下降不及预期，新产能建设进度不达预期等。 
    盈利预测及估值：我们认为在持续降本增量之下，公司光伏板块业绩将保持高增长。我们维持预测公司2018-2020年净利润分别为27.49亿/40.85亿/53.81亿元的预测，对应EPS为0.71/1.05/1.39元，对应PE为19/13/10倍，考虑到公司的高成长性，我们给予公司2018年24倍PE，上调目标价至17元，维持"买入"评级。