业绩符合预期：2018年一季度，公司实现营业收入52.21亿元，同比上升24.04%；实现归母净利润3.20亿元，同比上升20.59%；实现扣非净利润3.05亿元，同比上升18.54%。
    毛利率、三费费用率保持稳定，盈利能力维持稳定：报告期内公司综合毛利率18.33%，比去年同期略降0.91个百分点；同时公司三费占收入比例较去年同期下降0.41个百分点，费用率整体保持稳定。
    存货温和增长，经营趋势稳中有升：2018年一季度，公司存货余额为25.43亿元，较去年同期增长10.73%，环比增长43.88%。主要系公司结合原料行情，为生产旺季储备原料所致。受储备原材料影响，公司存货周转率环比略微下降。
    现金流情况良好：2018年Q1，公司预收账款16.39亿元，较去年同期增长6.69%，经营活动产生的现金流量净额5.02亿元，同比增长111.58%。
    公司评级：维持强烈推荐评级，目标价17元。
    风险提示：原材料价格上升风险，产品价格下降超预期。