分版块来看，煤机板块实现收入14.97 亿元，同比增长75%，实现归母净利润1.19 亿元，同比增长61%，亚新科6 家汽车零部件公司实现收入10.08 亿元，实现归母净利润7610 万元，海外收购平台实现归母净利润-4232 万元。 
    点评：  
    1. 公司营业收入和利润大幅增加主要本季度系新增亚新科6 家公司并表，去年为二季度开始并表。同时，受益煤炭行业回暖，煤机业务订单和出货量增幅较多。  
    2. 公司一季度整体毛利为26%，相较于去年一季度提升了六个点。随着钢材价格平稳，煤机产品价格和出货量仍维持在高位，预计毛利率仍有提升空间。  
    3. 从订单情况来看，目前公司煤机排产已到四季度，单吨价格仍保持在1.5 万元左右，可保证全年利润无忧。   
    公司18 年业绩增长确定性高： 
    1. 煤机板块：钢价稳定，出货量和单价维持高位，全年煤机业绩的确定性较高。 
    2. 亚新科：公司经营稳健，同时18 年摊销会逐步减少。 
    3. 博世SEG：12V 起停器，明年后年可能成为标配，博世市场份额是最高的。48V，目前客户是宝马，奥迪，奔驰，高端车系列，目前还是在乘用车，商用车以后才可能有。 
    盈利预测：预计公司2018~2020 年利润为7.5 亿、9.3 亿、10.8 亿，PE 为15 倍、12 倍、10 倍，给予"买入"评级。 
    风险提示：煤炭企业设备业绩不达预期；SEG 业绩不达预期。