简评
    营收表现符合预期
    报告期内公司营业收入营业成本均有较大幅度增加，营业收入增幅达53.28%，营业成本增长69.08%，主要原因是新增并表子公司六枝电厂相关数据。由于扩大采购原燃材料规模，报告期内经营活动产生的现金流量净额也出现下降，由上年同期的4.56 亿元下降至3.55 亿元。整体来看公司业绩表现较为稳定，有望持续增长。
    发电量大幅提升，利用率高
    公司完成收购六枝电厂后发电能力显著提升，第一季度完成发电量39.63 亿千瓦时，同比增长108.77%；完成上网电量37.73 亿千瓦时，同比增长105.89%。发电量大部分实现上网，利用率高，主营业务收入约16 亿元。
    受益用电量提升，看好风能业务发展 
    1-3 全社会用电量同比增长9.8%，全国发电设备平均利用小时数同比上升34 小时，其中火电同比增加52 小时，水电同比下降6 小时，风电同比上升124 小时。火电属公司传统业务，受益行业回升营收增加，公司积极发展的风电业务利用率边际改善也十分明显，看好长期发展。 
    预计公司2018、2019 年的EPS为0.75、0.87元，对应PE 为11、9倍，维持"买入"评级，目标价9.50元。 
    风险提示： 
    1）风电业务发展不及预期；2）火电市场行情下行。