2017 年 Q4 单季度，公司实现营收 171.94 亿元，同比增长 67.18%，环比下滑 7.66%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.71 亿元，同比下滑17.27%，环比下滑45.69%。2017Q4 单季度实现摊薄每股收益 0.16元，每股产生的经营性现金流净额 1.26元。     
    维持“审慎增持”评级。恒逸石化作为PTA 龙头企业，上下游同时发力，上游通过建设炼油项目保证芳烃供应，下游拟通过并购的方式增加聚酯涤纶生产能力，此外公司积极扩大己内酰胺产能，双产业链格局雏形尽显。PTA 历经5年低迷盈利逐渐修复，后期供需格局逐渐向好，未来盈利能力有望进一步提高。目前公司处于高速扩张期，上市公司和控股股东及附属企业推出员工持股计划， 均拟通过认购集合资金信托劣后级增持上市公司股份，彰显出公司对未来发展和盈利能力的信心。暂不考虑文莱项目以及拟收购公司的影响，我们上调公司 2018~2019 年 EPS 分别至 1.50 和 1.83元，并引入2020 年EPS为 2.08元的盈利预测，维持“审慎增持”评级。  
    风险提示：国际原油价格大幅回落的风险；资产收购不及预期的风险；PTA需求大幅下滑的风险；炼化项目进展不及预期的风险。