报告期内公司PLC 收入2.26 亿元，同比增长35.9%；驱动系统（伺服为主）实现收入1.22 亿元，同比增长58.1%，毛利率也基本保持稳定。非主力产品中，人机界面增长25.4%，但毛利率下滑3.4 个百分点；智能装置增长6.5%，毛利率下滑超过11 个百分点。下游机械制造业的高景气度叠加进口替代，17 年成为公司发展的大年。
    以PLC 带动伺服系统销售为公司的主要策略。公司是以决策层产品为主打的，未来一段时间的发展策略是夯实伺服产品线，打造整体解决方案，通过PLC 带动伺服系统销售从而实现业绩再一次突破。公司17 年销售PLC60 万套，按照1 台PLC 配置3 到5 台伺服计算，理论上可带动200 万套以上的伺服销售，而17 年公司的伺服销售还不足18 万套，想象空间大。
    产品升级换代、行业挖掘不断深入。产品方面，17 年公司推出了XG 系列中型PLC 和DS5 系列高端伺服，完成了产品的升级换代，提升了平台实力；行业方面，公司针对包装机械、数控机床、玻璃机械、木工机械、纺织机械等行业进行了深层次挖掘，形成了多套完善的行业整体解决方案。伴随着产品实力的增强和行业挖掘的深入，公司认为18 年收入和净利润可以完成15%到30%增长的经营目标。
    盈利预测：预测公司2018-2020 年EPS 分别为1.20、1.44、1.70元，对应PE 分别为25、21 和18 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示：工控行业的景气度下滑；第三代伺服、中型PLC 等新品没有得到客户的认可；在小型PLC 领域的领先地位被取代。