简评
    受益下游行业复苏，利润总额同步增加
    受益于下游行业复苏以及产业升级，公司产品销售增加，利润总额同步增加。报告期内，公司实现营业总收入4.84 亿元，同比增长37.01%，营业利润1.51 亿元，同比增长56.19%，利润总额1.58亿元，同比增长36.50%。
    募集资金使用效率增强，税率改变对业绩影响有限
    公司与当地政府积极沟通中，或以政府补贴形式返还。公司未通过高新技术企业认定，且前三季度暂按15%的所得税税率编制财务报表，并将按规定补缴税款1580 万元。但根据公司公告，虽然受到所得税税率影响，但是公司使用暂时闲置资金购买理财产品产生大额投资收益使公司总体业绩较去年仍有较大增长，归母净利润同比增长22.51%。
    高增长基本面未变化，2018 有望获批高新技术企业，按照15%税率缴税
    公司深入研究控制、驱动等工控技术，是小型可编程控制器市场份额内资企业品牌龙头，同时HMI 产品与PLC 协同发展，，伺服业务发展迅速，竞争优势明显。2018 年公司有望通过认定，预计2018 年前三季度将按25%税率缴税，四季度按照15%税率缴税。
    预计公司2018-2019 年的EPS 分别为1.33 元、1,71 元，对应PE分别为26、20 倍，给予“买入”评级，对应目标价41.04 元。
    风险提示：
    1）工控行业复苏不及预期；2）伺服产能扩产不及预期。