除尘和脱硫脱硝业务平稳增长
    公司主营业务是除尘器和脱硫脱硝工程业务，合计收入占比约95%左右。2017 年公司除尘器及配套设备收入42.26 亿元，同比减少0.95%，毛利率增加0.24 个百分点至25.32%。脱硫脱硝工程收入35.55 亿元，同比增长3.6%，毛利率增加2.26 个百分点至23.64%。
    在手订单充裕，关注非电领域大气治理需求释放
    公司2017 年新增订单94 亿元，同比减少8%，年末在手订单149 亿元，同比减少7%，是公司2017 年收入的1.8 倍，公司在手订单充足，保障公司未来业绩稳定增长。公司2018 年经营目标收入89 亿元，同比增长10%。2017 年下半年至今，包括安徽、河南、山东等多个省份出台钢铁、水泥等非电领域的超低排放的要求，非电大气治理需求有望快速释放。
    业绩稳增长、阳光集团入主带来新突破，给予“买入”评级
    预计公司2018-20 年EPS 为0.75/0.84/0.92 元/股，当前股价对应2018年PE 19 倍。公司为大气治理龙头企业，经营稳健，经营性现金流良好，有息负债率极低（仅为2%）。公司2017 年在手订单149 亿元，是2017年收入的1.8 倍，保障未来业绩稳定增长，同时阳光集团入主将为公司带来新突破，给予“买入”评级。
    风险提示：电厂大气治理订单大幅下滑；非电领域需求释放低于预期；工程施工低于预期