公司拟每10 股派现金红利2.5 元（含税）。
    传统业务稳健增长，新业务快速增长助力收入提速
    公司传统业务17 年实现稳定增长，收入同比增长20%，新业务晨光科力普、晨光生活馆、晨光科技营收同比增长127%。公司17 年聚焦传统渠道优化，在提升传统单店质量的同时，顺应消费升级趋势，推动文创产品增长，拓展办公品类，使收入实现大幅增长。
    一体两翼持续发力，各渠道业务齐头并进
    主体传统渠道18 年预计将持续优化，新业务持续壮大，“一翼”晨光科力普将加大原有客户挖掘，增强欧迪与晨光科力普的协同。“一翼”精品文创拓展提速，晨光生活馆持续推进店铺升级，九木杂物社加速开店步伐向全国布局，推动公司品牌升级。线上渠道加大产品开发能力，完善产品阵营及客户管理系统，增强用户粘性，助力线上业务持续增长。
    投资建议与盈利预测
    公司传统业务持续优化，科力普新业务落地较快，预计公司2018-2020年营业收入为86、115、152 亿元，归母净利润为7.9、10.0、12.5 亿元（YoY+24.5%，26.5%，25.0%），当前市值对应2018 年34.9XPE，基于办公文具业务快速增长及办公集采趋势下广阔市场空间，维持买入评级。
    风险提示
    新业务拓展不达预期，文具市场竞争加剧；科力普业务拓展速度放缓，原材料价格上涨影响文具产品毛利率。