日机密封2017中报实现营收2.17 亿同比增加31%，三季报实现营收3.54 亿同比增加41.5%，年报实现营收4.95 亿同比增长48.4%，公司营收收入环比加速增长，验证行业景气度持续提升。
    （2）利润小幅受到非经常性因素影响。非经常性损益减少、折旧摊销增加及财务费用增加降低了公司净利润增长幅度，未来这部分对利润影响会逐步减少。
    （3）日机密封作为最受益炼化行业的机械标的，营收端加速增长验证行业景气度持续提升，非经常性因素对利润影响会逐步减少，维持强烈推荐评级。①超过70%收入来自石油石化领域。短中期受益炼化景气度回升，订单持续增加+扩产能，未来2-3年业绩增速有保证。②消费属性强盈利能力高。动密封件是易耗品更新周期短，超过70%利润来自后市场，净利率高达29%足以证明公司行业龙头地位。③对标国际龙头约翰.克兰，公司追赶征程刚起步，在市场占有率、产品种类、产品应用领域等方面存在较大提升空间，长期发展空间可期。
    （4）投资建议：不考虑华阳密封，预计公司2017-2019 年营业收入为506、654、823 百万，同比增长51%、29%、25%，归母净利润为126、191、257 百万，同比增长29%、52%、34%，对应EPS 为1.18、1.8、2.4 元，对应PE 为32、21.1、15.7。维持“强烈推荐”评级。
    （5）风险提示：石油化工投资不及预期。