另外，公司归母净利润2.84 亿元，（+40.72%），经营现金流净额3.05 亿元（+70.51%），主要系销售大幅增长、回款及时所致。总体而言，我们认为公司产品销量保持稳定增长，业绩表现基本符合我们的预期，2018 年有望步入快速成长通道。
    市场推广和研发投入加大，未来大概率保持30%以上复合增长
    国内血液灌流成长空间巨大，适应症包括中毒、肾病（渗透率仅4-5%）、肝病（16 年纳入治疗指南），并逐步向自身免疫性疾病等领域拓展，理论市场容量100-200 亿，预计2017 年仅10亿规模。近年来公司逐步加大市场推广，2017 年开展了各类医学推广活动3000 多场，同时加大销售人员投入，目前人员数量翻一番近600 人；此外，公司积极拓展海外，2017 年共销往18个国家，海外销售收入同比增长195.99%，预计2017 年达885万元人民币。在研发投入方面，公司坚持对新产品开发和技术创新的持续投入，2017 年公司新增专利29 项，其中新增发明专利17 项，未来适应症有望逐步拓展，不断突破成长空间天花板。总体而言，我们认为血液灌流潜在市场巨大，未来三五年公司销售收入将大概率保持30%以上复合增长。
    期权激励对收入考核25%复合增长，彰显公司发展雄心
    公司2017 年共实施了2 次股权激励，包括了限制性股票激励和股票期权激励两种方式，有效提高了员工的工作积极性，年度股权激励费用约为501.89 万元。其中，公司去年12 月发布的期权激励方案中行权价为34.54 元/股，业绩考核目标为2018-2020 年收入不低于25%复合增长，彰显公司管理层对未来业务发展的信心，目前股价低于行权价，安全边际较大。
    盈利预测：我们测算公司2017-2019年EPS分别为0.70/0.89/1.15，对应41/32/25倍PE。公司是细分领域龙头，兼具产品和渠道优势，同时管理层优秀，员工激励到位，给予"强烈推荐"评级。 
    风险提示：产品质量控制风险、产品结构单一风险、毛利率下降风险等。