投资要点：
    维持"增持"评级，目标价28.51元。2月7日-9日，公司控股股东李军的配偶杨亚妮女士增持公司股份91.98万股，成交均价18.10元/股。李军和杨亚妮承诺，未来6个月内拟继续增持公司股份，增持金额上限为1亿元。控股股东增持凸显了其对公司未来发展的信心，我们预计18年公司业绩将继续保持60%以上的高增长，充足的在手订单是重要保障，而且利润增长是高质量的增长，预计Q1经营性现金流将进一步改善。维持17/18年净利11.9/19.3亿的预测，对应EPS为0.73/1.19元，目标价28.51元。 
    股东增持凸显价值认同，提振未来信心，18Q1现金流预计将转正。控股股东李军及其配偶杨亚妮的增持凸显了当下公司的配置价值，也反映其对公司发展前景的信心。一季度历来是现金流的淡季，16Q1、17Q1的经营性现金流量净额分别为-1.14亿、-1.38亿。我们预计经营性现金流将保持自17Q2以来的迅猛增长势头，18Q1经营性现金流预计将由17Q1的-1.38亿转正。淡季不淡，旺季更值得期待。 
    汇兑损失已成过去，在手订单充足，18Q1业绩大概率超预期。因欧元升值导致公司17年产生了约6000万的汇兑损失。定增募集资金还款后，18年再无此忧，公司将轻装上阵。公司17年频频拿单，新签及中标订单总额达到102亿元，订单规模保持着翻倍的迅猛势头。公司17年Q1、Q2、Q3单季的营收分别为11.28亿、13.85亿、17.73亿，从目前的在手订单看，18年Q1业绩增速大概率超预期。 
    催化剂：文旅照明领域或迎来大单；海外小间距LED销售全面铺开。 
    核心风险：小间距LED电视竞争格局愈发激烈。