展望明年，利亚德作为“中型科技龙头”，至少有三大看点：小间距行业持续高景气、景观照明爆发最受益者、PPP 文旅模式改善现金流。维持17/18 年净利12.5/19.6亿的预测，对应EPS 为0.77/1.2 元，目标价28.51 元。
    12 亿定增拿到批文，募资用于归还收购NP 的借款垫资，有效减少后续财务费用。在时隔近一整年后，12 亿主要用于收购美国VR 公司Natural Point 的定增融资终于拿到批文，NP 本已通过借贷资金于2017 年2 月交割完成，所以此次定增资金用于置换前期借款，后续资金的顺利到位将减轻公司还贷压力，若在年末之际完成将对于明年来说是“减负”上阵。
    明年利亚德作为“中型龙头”，至少有三大看点。（1）我们预测2018年小间距行业整体增速在40%左右，公司借助海外市场的更高增长有可能迎来小间距50%的常青增长。而且，自今年开始放量的国内渠道销售订单量有望上5 亿规模，渠道销售相比直销大大提升现金流质量；（2）三年的景观照明爆发期公司将是最受益的一员：一方面公司布局早且全国“五位一体”，另一方面行业变化使得竞争格局从“区域找地头”变为“全国招龙头”；（3）文旅订单17 年预计达到15 亿，2018 年有望突破20 亿，而且PPP 模式对改善现金流极为有用。
    催化剂：文旅照明领域或迎来大单；海外小间距LED 销售全面铺开。
    核心风险：小间距LED 电视竞争格局愈发激烈。