根据2017年的业绩预告，公司第四季度单季归母净利润预计为18123万元-20823万元，同比增长32.7%-52.4%。按2017年度公司非经常性损益的中位数计算，公司扣非归母净利润为22750万-25450万元，同比增加36.3%-52.5%。我们判断，公司2017 年业绩的增长主要受益于公司电子数据取证和大数据平台业务的快速发展。 
    电子数据取证需求提升，公司客户拓展加速  
    公司是国内电子数据取证行业的绝对龙头，市场份额超过40%。目前国内电子取证产品的需求主要来自公安系统的网络安全部门，随着政策的不断催化，公司电子数据取证产品将逐步向工商、海关、税务等领域进行拓展，渗透率将进一步提升。国家"一带一路"战略的实施，助力打开公司电子数据取证产品的海外市场。 
    大数据平台业务快速成长，城市公共安全业务空间广阔  
    公司于2014年进入公安大数据领域，目前市场占有率在10%-20%左右。2014年至2016年，公司的公安大数据平台进入5个省份的市场；2017年，公司的公安大数据平台又新增5个省份。2017年9月金砖国家厦门会晤，公司研发的"祥云"公共安全平台管理平台利用大数据成功地保障了城市公共安全。城市公共安全业务发展空间广阔，公司成长空间将进一步打开。 
    投资建议：  
    预计公司2017-2019年的利润分别为2.57、3.26和4.31亿元，EPS分别为0.52、0.66和0.87元，维持"推荐"评级。 
    风险提示：业务拓展不及预期，政策风险，竞争加剧