对此，我们的评论如下： 
    内外合力共创高增长。随着环保节能市场的需求不断升温，再升科技作为国内微玻纤制品领跑者，主营业务增长迅猛，同时公司募投项目新增产能伴随行业上升逐步释放巨大业绩，共同带动公司内生增长。另外，公司报告期内收购的苏州悠远环境科技有限公司，于2017年8月纳入公司合并报表范围，为报告期内公司营业收入贡献33,000万元左右，该子公司主要从事工业有机废气净化设备、环境保护及空气过滤产品、销售自产产品等，在其提供较大利润增厚同时，也为公司产业链延伸提供较强动力。 
    新设子公司微亏不影响公司长期预期。报告期内，公司投资设立的北京再升干净空气科技有限公司，由于前期费用较高，报告期内累计亏损900万元左右。我们认为，在渡过市场铺设的前期投入期后，未来几年内，北京再升将会为公司提供较为稳定的利润份额，且由于北京地区较大规模的空气净化需求保持较为稳定的增长。 
    补贴助推成长，增持彰显信心。由于公司的发展理念与政府的工作重心的高度契合，截止至17年12月，政府已为再升科技及子公司提供各类补助资金人民币1,451万元，预计未来几年继续助推公司成长。另外，公司1月16日发布部分董事高管增持公司股份计划公告，公司董事兼副总经理刘秀琴女士、董事陶伟先生、副总经理秦大江先生等拟在未来6个月增持50万股-200万股，彰显公司管理层信心，未来几年内公司增长性值得期待。
    产业链一体化战略，蓄力向综合应用方案服务商转型。再升科技在微纤维玻璃棉及其制品的研发、生产等方面均处国内领先水平，近期公司通过并购和投建等手段实现了从上游原料（微纤维玻璃棉）到中游产品（玻璃纤维滤纸、VIP芯材及AGM隔板）再到下游应用（空气过滤设备、冰箱冰柜冷链物流、汽车等）的贯穿，17年8月又通过对悠远环境的收购将业务拓展至空气净化设备及系统集成服务，实现综合服务转型。我们认为，这种一体化战略将继续引领公司逐步向洁净空气全产业链延伸，该战略将在国内洁净空气行业高速增长的背景下释放产业协同作用的同时为公司带来极大的利润增长空间。 
    风险提示。北京再升开设状况不佳致使前期投入无法收回；政策补贴退坡；汇率波动风险。 
    盈利预测、估值与投资评级。我们维持预测公司2017/18/19年归母净利润分别为1.34亿/2.51亿/3.61亿元，对应EPS分别为0.35/0.65/0.93元/股。考虑到公司未来三年复合增速超过60%，我们给予公司2018年40倍的PE，维持目标价26元，维持"买入"评级。