光大集团将通过青旅集团公司合计间接持有中青旅 1.45 亿股股份（占其总股本的 20%）。
    评论：
    光大集团是直属国务院财政部的金融类央企，总资产规模逾 4 万亿人民币。现以经营银行、证券、保险、投资管理等金融业务为主的特大型国有企业集团。按照国务院整体移交、平稳过渡、共同发展的原则，企业原有的全部债权、债务继续由青旅承继；原有全部正式员工组织人事管理关系一次性整体划转至光大集团。董事长李晓鹏在今日交接仪式中表示，未来将致力于整合资源要素，优化战略布局，全力支持大旅游、大健康板块发展，力争用五年时间将企业打造成为国际一流的旅游综合服务商。
    光大在行政职能和资金实力方面优于团中央，股权从群团组织划至企业制平台有利于公司更加有效组织资源和获得支持。一方面原大股东持股比例低、融资困难对上市公司发展形成的制约有望一并解决，同时上市公司中层员工存在较大的激励空间，或将自上而下推动精益变革。2016 年国旅并入港中旅后，企业战略目标调整和机制理顺对公司长期利好有目共睹。未来青旅有望定位成为承接光大旗下旅游实业+资本平台。
    公司目前两大核心景区经营良好（乌镇、古北水镇采取托管形式由陈向宏团队管理），古北未来少数股东权益处理仍待确认，但公司现有持股部分（合计 41.29%）收益已锁定，对公司静态的价值贡献确定。并且该事件本身并不影响公司战略发展大逻辑，我们相信管理层有动力也有能力将事件引向有利于股东方向行进。
    风险因素：
    自然环境影响，地产结算、补贴额度与预期有差异、股权划转产生管理层磨合期等；
    投资建议：
    我们继续维持对公司价值判断，业绩预测维持 2017-19 年 EPS 0.75/0.96/1.10 元，对应2018 年预测业绩增速 28%，2017/18 动态 PE 27X/21X，且 2016 年以来 PE、PEG 相对传统自然景区类个股经历溢价-折价过程，当前位置合理向下空间较小，风险收益比高，估值修复行情预计具备持续性。长期来看，光大对上市公司定位、战略调整以及管理方面改善值得期待，公司市值空间有望打开，维持“买入”评级。