同时为满足项目建设需要，拟配套化工园区热电联产项目满足能源需求。
    不断拓宽融资渠道，增强风险抵抗能力
    为进一步改善公司债务结构，拓宽公司融资渠道，公司拟在境外发行不超过 10 亿美元债，期限不超过 5 年，董事会同意公司为发行美元债提供担保。公司拟通过天银金融租赁公司开展融资租赁业务，租赁造纸设备等相关生产线，融资金额不超过人民币 5 亿元，融资期限不超过 3 年。
    环保税 2018  年开征，小纸厂 加速淘汰，行业龙头持续受益
    环保税已正式开征，大型纸企吨纸环保支出较小企业有明显优势，盈利能力更强，具备一定抗周期属性，公司及各子公司已配套完善环保处理设备，在本轮环保政策变化中受到影响相对较小，传统造纸业务有望在供给侧改革及环保趋严背景下有望维持高景气，奠定造纸主业盈利稳定基础。
    林浆纸一体化平滑原材料成本上涨冲击， 看好公司盈利能力提升
    下游需求回落，双胶、铜版等文化纸价格随木浆价格下调，公司自备浆比例高，吨纸盈利保持高位。预计公司 17-19 年实现营收 300.6、343.4、391.8 亿元人民币，归母净利润为 38.8、44.4、50.6 亿元人民币，当前市值对应 17 年 PE 为 8.3 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济下滑导致下游需求减弱；行业环保政策趋严影响新增产能落地进度；原材料价格上涨，纸品价格下跌，融资租赁风控不足。