促进剂供给或进一步收紧，公司受益明显
    根据卓创资讯数据显示，目前促进剂品种主要集中在山东、天津、河南等地区，主要产能所在京津冀地域，冬季采暖季来临后促进剂供给或将进一步收紧。据隆众化工统计，2017 年1 月至11 月，促进剂NS 价格从27500元/吨上涨至40500 元/吨，涨幅达47%，其中10~11 月份市场均价较3 季度环比增长20%，同时价差环比扩大22%，促进剂盈利能力改善明显。
    配股顺利过会，新增产能释放后，行业地位有望进一步巩固
    2017 年11 月3 日，公司拟募集资金不超过7.34 亿元顺利过会，所募集资金将用于年产2 万吨高性能橡胶助剂不溶性硫磺（分两期建设），年产1.5 万吨高性能橡胶助剂促进剂M 和年产1 万吨高性能橡胶助剂促进剂NS。项目投产后，公司行业地位将得到进一步巩固。
    三季度公司开工处于较低水平，公司前三季度实现净利润1.28 亿元。假设公司4 季度产品均价维持10-11 月份市场均价和开工率，预计2017-2019 年净利润分别为2.07、2.70 和3.28 亿元。综合考虑公司行业地位，及未来成长性，维持“买入”评级。
    风险提示：
    1、环保督查低于预期，宏观经济大幅低于预期；
    2、轮胎行业需求量大幅波动，导致橡胶助剂需求大幅波动；
    3、2017 年12 月份公司产品价格和开工率大幅波动。