维持增持。
    投资要点：
    投资建议：维持增持。黄鸡价格有望持续高景气，上调 2017-18 年EPS 预测至1.25、1.37 元（前次预测1.22、1.28 元），上调目标价至34 元（前次预测28 元），维持增持。
    预计本轮黄鸡高景气持续至18 年上半年，持续时间有望超预期。复盘历史周期，14 年禽流感后黄鸡价格高景气持续约10 个月，本轮黄鸡价格自7 月以来至今上涨幅度近100%，当前仍处于景气高位，近期草根调研了解当前黄鸡行业养殖户生产相对理性，整体未出现大规模补栏现象，预计后续毛鸡供给增加不明显，考虑到黄鸡自身较长的生长周期时间，预计本轮黄鸡价格高景气有望延续至18 年上半年，18 年全年只鸡盈利有望维持在2-3 元高位。
    预计17 年温氏养鸡业务扭亏为盈，18 年养鸡盈利有望达20 亿。当前黄鸡价格处于高位，预计四季度公司黄鸡均价约16 元/公斤，养鸡业务实现盈利17 亿左右，全年养鸡业务有望扭亏为盈，实现4-5 亿盈利。预计18 年公司全年黄鸡均价约13 元/公斤，出栏稳定在8 亿羽左右，养鸡盈利有望达20 亿。此外，公司积极转型升级，加快发展活禽屠宰、拓宽销售渠道，屠宰比例近期有望达10%。同时，考虑到本轮猪周期下行缓慢，生猪价格高景气显著拉长，且18 年后公司生猪出栏增长有望加速，公司未来整体盈利水平有望超市场预期。
    催化剂：黄鸡价格大幅上涨。
    核心风险：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。