公司主要配套德系品牌，下游客户南北大众、奔驰、宝马均处于强势新品周期阶段，保证公司增速持续超越行业。 
    新能源、轻量化放量，优化产品结构。大众集团在新能源汽车领域提出宏伟计划，2020年将发布全新的电动车平台MEB，到2025年集团旗下各品牌将推出共计超过80款全新电动车型，到2030年大众集团旗下所有车型都将会推出对应的电动版车型。对于中国市场，大众集团计划至2025年累计推出17款新能源车型，预计2025年大众国内电动车销量超过150万台，将为产业链带来巨大的增量市场。公司作为大众核心供应商，参股日产电池，体现了布局新能源市场的战略选择。 
    后视镜全面电子化，享受技术变革。后视镜电子化趋势愈发明朗，流媒体后视镜从最早的凯迪拉克CT6，已应用于长城的VV7，步入寻常百姓家。美国最大的后视镜公司镜泰（GNTX）上市30年市值增长261倍。公司作为国内最大的后视镜供应商之一，有望受益于这一技术变革。 
    客户新车周期，产品结构升级，维持"增持"评级。公司未来增长主要由三部分构成：（1）传统内饰业务具备全球竞争优势，长期受益于产业转移，短期受益于一汽集团新车周期，增速有望持续超越行业；（2）公司核心客户大众推出了激进的新能源战略，为产业链带来机会，公司参股日产电池也体现了未来的投入方向，新能源、轻量化收入占比逐渐提升；（3）后视镜电子化趋势方兴未艾，公司作为国内最大的后视镜供应商，长期受益于产品的技术变革。不考虑定增，预计公司2017-2019年EPS分别为1.68/2.12/2.52元，维持"增持"评级。 
    风险提示：德国华翔亏损扩大，原料价格大幅上涨，商誉减值风险