本次股份划转后，国投运营间接持有太钢不锈的63.49%股份（共36.16 亿股），公司直接控股股东和实际控制人未发生变化。
    山西国改稳步推进。山西省国有资产监督管理工作会议上，副省长王一新强调国资国企改革是今年山西省第一重大任务，大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。并提出“山西省国企，凡是能够通过股改独立上市的就独立上市，凡是能装进既有上市公司的逐步装进上市公司，凡是二者皆不能的，则考虑逐步退出。”。2017 年6 月召开《关于深化国企国资改革的指导意见》及相关配套文件新闻发布会，明确山西到2020 年实现国企国资由封闭扩展向开放发展转变，由“一股独大”向混合所有制转变，由“大而全、小而全”向专业化、高端化转变。
    山西省国有资本运营有限公司业务以国有资本投资、运营及相关业务为主。国投运营于2017 年7 月27 日成立，主要围绕省委、省政府的经济决策部署，通过市场化运作，推动产业集聚发展和转型升级，促进国有资本合理流动与优化配置，国投运营的成立标志着山西省国有资产管理体制从“管资产”向“管资本”转变。
    山西省国投运营按计划应持有22 户企业国有股权。2017 年7 月21 日，山西省国资委出具《山西省人民政府国有资产监督管理委员会将持有的省属22户企业国有股权全部注入山西省国有资本投资运营有限公司的通知》。目前，国投运营直接控制的一级企业有太原钢铁（集团）有限公司、山西焦煤集团有限责任公司等。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019 年EPS 为0.66 元、0.58 元、0.63 元。按照11 月7 日收盘价5.37 元计算，对应PE 分别为8.14 倍、9.26倍、8.52 倍。根据可比公司估值，我们给予公司2017 年9 倍动态PE，目标价5.94 元，给予“增持”评级。
    风险提示。山西省国改推进进程不如预期；行业波动性仍存。