点 评 ：
    销售靓丽。保利 10 月份实现签约面积 200.41 万平方米，同比增长 54.66%；实现签约金额 297.09 亿元，同比增长 84.49%。1-10 月累计实现签约面积1701.67 万平方米，同比增长 29.95%，实现签约金额 2378.68 亿元，同比增长 37.01%。公司作为品牌龙头地产商，行业集中度进一步提升。凭借高效的运营能力和前瞻性的投资拿地布局，龙头房企保持高于行业的整体增速。
    拿地力度持续加大，重点布局核心一二线。公司 10 月新增土储建面 251.8万平方米，当月拿地金额与销售金额的比值为 105%。1-10 月累积拿地金额与销售金额的比值进一步提高至 74%，相较 2016 年整体水平大幅提升了 17 个百分点。新增的 16 个地块一二线城市土储占比为 37%，三线城市均为长三角地区基本面及库存较好的城市，例如：无锡、温州、湖州等。
    投资建议：保利地产销售靓丽，市占率进一步提升。拿地力度持续加大，聚焦核心一二线。目前公司估值在主流地产股中较低，具有较好的投资价值和安全边际。我们提升公司 2017 年、2018 年 EPS 到 1.21 元和 1.57 元，对应 P E 为8.6 倍和 6.6 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：货币政策大幅收紧。