前三季度公司实现投资收益28.89 亿元，全年业绩目标兑现关注四季度高毛利项目的结算进度。
    销售增速维持高位，操盘周转能力有所提升
    销售方面，2017 年前三季度公司累计实现签约销售面积410.01 万平方米，同比增加39.12%；签约销售金额780.12 亿元，同比增加65.49%，已完成全年1000 亿目标的78.01%，17 年以来各月增速均保持30%以上。
    土地拓展节奏加快，昆钢合作项目落地
    17 年前三季度公司在热点城市获得38 宗项目，土地购置建筑面积545.05 万方，总地价655.85 亿元，占前三季度销售规模的84%，维持了较高的拿地力度。合作项目占比达到43.18%，大体量的项目获取为公司未来发展奠定了坚实的基础。公司四季度与昆钢合作项目在10 月份落地，未来仍有7 个项目有待开发，昆明未来将会成为公司销售提供新的增长点。
    预计17、18EPS 分别为1.40、1.61 元/股，维持“买入”评级。
    17 年前三季度业绩稳定，销售表现突出，公司通过招拍挂、股权收购及合作等多种方式，展示出了极强的大体量资源获取能力。根据最新股价计算，17、18 年PE 水平为13.07x、11.36x。
    风险提示
    房地产市场进入调控期，单城市储备占比过高，流动性折价大。