展望未来，我们认为公司在药品事业部平稳发展、牙膏系列产品和中药资源产品较快放量的情况下，仍有望保持持续稳健的增长，同时国企改革进展和外延扩张布局也值得持续关注。作为医药消费品的龙头企业，公司在自身实现较快发展的同时，未来亦有望迎来估值提升的机会，我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为3.12、3.66、4.32 元，当前股价对应PE 分别为33、29、24 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：日化产品增速低于预期；药品事业部增速恢复低于预期；激励机制改善进度低于预期。