业绩符合预期。
    报告期内上半年计入一笔处置投资乐视所得的5817 万元非经常性损益。
    扣除非经常性损益来看，前三季度和第三季度扣非归母净利润同比增速为21.34%和21.55%，反映公司核心业务出境游业务维持稳健增长。前三季度，成本率基本与去年同期持平，毛利率+0.01pp.，净利率+0.08p.p；费用端略有增长，销售费用率+0.03pp.，财务费用率+0.39pp.，管理费用-0.6pp.。
    公司非公开发行进展如下，2017 年1 月公司通过二次修订的发行预案，发行金额为72 亿元，2017 年6 月召开董事会将本预案的有效期延长至2018 年6 月。目前公司及相关各方正在积极推动各项工作。
    盈利预测与投资建议：报告期内公司出境游业务稳健成长。业务核心毛利率稳健且略有上升，费用率略有下降，说明行业竞争企稳且公司治理有效。
    公司在出境游行业中背靠海航集团，资源优势突出，灵活布局产品结构，对冲了目的地风险，新奇特高产品线迎合了消费升级的定制化需求。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.46 元、0.48 元、0.57 元，当前股价对应PE 分别为28 倍、27 倍、23 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：欧洲暴恐