其中第三季度当季实现营业收入14.67 亿元（同比+7.78%），归属于上市公司股东的净利润1.88 亿元（同比+12.92%）。报告期内公司收入较去年小幅增长，主要由于公司在电动汽车及充电设施订单量下滑的情况下，积极开拓国际市场并初显成效。公司净利润继续保持快速增长，主要得益于公司开展提质增效工程从而降低了生产成本。公司军民品业务增长稳健，后续发展值得期待。
    军品业务：行业地位稳固，受益于武器装备升级。公司作为国内规模最大的军工防务及高端制造领域互连技术解决方案提供商，军用连接器产品广泛应用于航空、航天、船舶、兵器、电子等军工领域，整体市场占有率超过30%。公司通过改善产业结构，从连接器部件向集成化产品升级转型，相关集成化产品已在多个领域成功应用，此举有望进一步巩固公司行业地位。受益于军改后期对武器装备更新换代需求的加速，公司军用连接器业务有望继续保持稳健增长。
    民品业务：新能源和轨交领域发展看好，国际市场逐步扩大。新能源汽车领域，公司客户涵盖比亚迪、宇通、中通等国内知名汽车企业，在大功率液冷充电领域行业地位领先，未来有望充分受益于国内新能源汽车产业的发展。轨交领域，公司与国内多家大地铁制造商及相关配套厂家合作，铁路信号系统用连接器占据国内70%的市场份额，随着我国轨交建设的推进，公司在轨交领域发展前景向好。国际市场方面，公司在欧、美等发达地区和新兴经济带进行布局，成功进入国际通信巨头供应链。随着品牌影响力的提升，公司国际市场份额有望进一步扩大。
    可转债募资助推新品产能提升，盈利能力进一步增强。公司拟发行可转债募资不超过13 亿元，用于新技术产业基地项目、光电技术产业基地项目（二期）建设以及补流。新技术产业基地建成后将有效提升公司在液冷、光有源设备、高速背板及新能源电动汽车配套产品等业务产能，扩大公司市场占有率。该项目达产后预计年新增销售收入13.75 亿元，新增利润总额2.17亿元。光电技术产业基地项目涵盖宇航、核电、医疗、深水、集成互连系统等领域用连接器产品，项目的实施将有效推动公司产业升级。项目达产后预计年实现销售收入10 亿元，年税后利润总额1.75 亿元。
    风险因素。军费预算下降；军品交付进度不达预期；新能源汽车订单不达预期；通信领域投资大幅下降；外延拓展低于预期等。
    盈利预测、估值及投资评级。由于市场竞争因素及资本运作的不确定性，我们下调公司2017/18/19 年EPS 预测至1.05/1.30/1.59 元（原预测为1.09/1.38/1.70 元），当前股价38.70 元，对应2017/18/19 年PE 分别为37/30/24 倍，考虑到未来2-3 年军品订单持续较快增长，公司由部件供应商向系统级产品供应商转型、新能源汽车业务高速增长、通信业务趋于稳健以及公司外延式增长预期，并结合市场估值水平，维持公司“增持”评级，目标价43 元