3季度，公司销售商品肉猪约465.5万头，同比增长约9.3%，估算头均盈利约300元/头。 
    生猪出栏增长有望提速，关注下游生鲜业务进展  
    公司积极发展生猪养殖业务，1-9月份累计出栏约1363万头，同比增长10.7%。上半年，新增开工产能约274万头，未来出栏量增长有望提速，预计2017-19年出栏量分别为1900、2300、2750万头。下游拓展方面，公司继续探索温氏生鲜业务的发展模式，进一步完善管理流程，并与公司乳制品业务实现联动，逐步拓展广州、东莞及肇庆等城市。 
    投资建议：预计2017-19年EPS分别为1.1/1.27/1.42元  
    公司积极扩大生猪规模，稳步控制肉鸡规模，下游拓展值得期待。假设猪价缓慢下行的情况下，预计2017-19年EPS分别为1.1/1.27/1.42元，按最新收盘价计算对应PE分别为22/19/17倍，维持"买入"评级。 
    风险提示  
    畜禽价格波动风险、疫病风险、食品安全等