公司公告扭亏主要来自于1、2017  年 9  月公司转让子公司安吉三特田野牧歌 100%股权形成投资收益约 1600  万元； 2、公司部分子公司杭州千岛湖索道有限公司、海南三特索道有限公司、贵州三特梵净山旅业发展有限公司报告期经营业绩较去年同期所有上升。
    预期 2017 年将能顺利扭亏，2018 年有机会持续通过本业盈利。我们 6 月起即提及公司扭亏可能性提高，更在 9 月公司公告资产变现之后信心强化，未来公司仍可以通过以下方法强化盈利 1、通过 ABS 及定增减少高企的财务费用；2、崇阳旅游地产；3、外延收购；4、继续剥离培育期景区减亏以及获得投资收益。进入 2018 年后，随著培育期景区陆续扭亏以及财务费用得到控制，预期将持续缴出盈利的成绩单。
    投资与建议。大股东当代集团拟通过定增认购 6 亿元公司股票，持股比例预计会增长到 35%以上，彰显了大股东的信心，有望缓解公司财务压力，整体支持力度也有望不断加强。我们长期看好公司的景区综合开发能力、丰 富 的 资 源 储 备 以 及 连 锁 开 发 模 式 。 预 计 公 司 17-19 年 EPS 分 别 为0.04/0.1/0.2 元，继续维持“增持”评级。
    风险提示：景区拓展及培育进度不如预期，定增不如预期