橱柜+大家居占比由2016 年13%进一步上升至16%，全屋拓展成效卓著。公司前三季实现净利润5.8 亿元，同比增长41%。前三季毛利率38%（↑1.5pct），Q3 单季毛利率40%（同比↑2.9pct），橱柜业务毛利率大幅提升，预计全年实现盈亏平衡。
    高成长期的定制家居行业主要通过开设终端门店的方式迅速实现全国扩张，索菲亚市场开拓能力卓越，近十年年均新开门店200-300 家左右。截止2017 年9 月，索菲亚全屋定制、司米橱柜、米兰纳、华鹤木门门店数量分别达到2170 家（省会门店数20%、地级门店数30%、县级门店数50%）、700 家、85 家、237 家，预计2017 年底全屋、橱柜、木门门店将分别达2200 家、800-900 家、300-400 家。索菲亚品牌经销商渠道占比91.76%、直营渠道占比3.61%、大宗渠道占比4.13%，大宗业务占比有所上升。
    定制行业标杆，看好龙头马太效应： 索菲亚凭借优异的柔性生产制造及品牌营销能力在定制家居行业内脱颖而出，在供应链体系及营销渠道的深耕细作已经使其在定制衣柜领域形成了显著的龙头地位及行业标杆，公司强大的运营管理能力及上下游议价力毋庸置疑。预计公司2017-2018 年EPS 为1.05 元、1.42 元，维持“买入”评级。
    风险提示：橱柜市场开拓风险、原材料价格风险