简评
    利润率提升明显，财务费用率持续降低
    公司三季度内实现营收5.23 亿元，同比增加63.15%；实现归母净利润0.86 亿元，同比增加175.98%。三季度毛利率39.45%，相比二季度提升2 个百分点；净利率15.83%，相比二季度提升1.1 个百分点。三大费用率先比第二季度均有所降低。公司业绩增长的主要原因是：1）公司营业收入持续增长，部分子公司收入增幅较大；期间费用支出控制有效；2）转让参股公司部分股权取得投资收益；3）新收购子公司业绩贡献。
    新能源业务将维持高增长，外延收购增强公司实力
    公司包含新能源产品包括：光伏逆变器、动态无功补偿器、UPS不间断电源，现已从单一依靠电气传动（去年同期占比67%）发展为“电气传动+新能源”的均衡产业机构。公司拟以自有资金2.5 亿收购新能源汽车电机优势企业普林亿威100%股权与公司现有电控业务终端客户一致性高，将形成良好的协同作用。
    中标深圳地铁大单，轨交业务将是新增长点
    轨交业为公司的新兴业务，子公司于9 月中标深圳地铁2、5、8、9 号线延长线订单，预计中标金额1.18 亿元，为未来公司业绩提供有力支撑。中国轨道交通市场将在未来几年将进入快速增长阶段，公司轨交牵引系统自主化率高，技术实力雄厚，在广深地区区位优势显著，未来将向全国更多城市进行推广，成为公司新的营收增长点。
    盈利预期：预计2017~19 年的EPS 分别为0.24、0.33、0.40 元，对应的PE 分别为37、27、22 倍，维持“买入”评级，目标股价11.52 元。
    风险提示：
    1）新能源汽车产销不及预期；
    2）轨交行业发展不及预期。