2017 年前三季度实现营收 12.77亿元，同比增长 49.62%，较半年报提速，分季度来看，2017 年 Q1/Q2/Q3 营收分别同增30.29%/46.69%/73.8%，主要来自内销业务持续高增长，前三季度外销增长 8.41%，内销增长 99.19%，内销中传统渠道增长 127.05%，电商增长 64.56%，共享按摩服务增长 1,052.17%。
    毛利率持续提升，汇兑损益扥因素影响带动费用支出增加。毛利率更高的内销和共享服务收入占比增加带动公司毛利率持续提升，报告期内毛利率上升 1.08pct，处在近几年高点，未来随着高毛利率业务占比进一步提升，还有提升空间；但由于广告、人员工资（股份支付摊销等）、研发支出以及汇率波动等因素影响，整体费用率提升 4.51pct，其中管理、销售、财务费用率分别提升 1.52/0.51/2.48pct，从而拉低净利增速；扣除财务费用和股份支付摊销影响净利增长约 30%。
    共享按业务快速拓展，重磅推出中低端定位按摩椅品牌摩摩哒。2017 年 Q1/Q2/Q3 摩摩哒分别铺设 5,000/12,000/14,431 台，截止三季末，铺设台数达到 41,431 台，全年有望超出此前 50,000 台的目标，前三季度营收入增长 15,246.29 万元，同比增长 1,052.17%，其中Q1/Q2/Q3 收入分别为 3,336/5,708/6,202 万元。目前，摩摩哒智能共享按摩椅覆盖了 300 多个城市，90%千万票房的影院，万达传媒，星轶影城，CGV 星聚汇影城等行业巨头均陆续与摩摩哒签订了全面合作的战略协议；同时，公司借助摩摩哒共享业务的快速发展，推出契合中低端市场的摩摩哒按摩椅，未来将成为公司按摩椅产品的一大不错，原有荣泰品牌仍然定位中高端市场。。
    盈利预测及投资评级：公司未来将持续受益于国内居民收入水平提升及健康养生意识的增强带来的养生健康产品消费需求，成长可期；深度绑定核心客户有助于稳定海外市场销售额并进一步深入更广泛的海外市场，以及推出员工激励（行权价 64.7 元/股）更好地激发经营效率；内销逐步成为未来增长核心，共享服务保持快速发展态势，且优势显著（生产、渠道、运维等方面），推出定位中高端市场的摩摩哒按摩椅进一步丰富公司产品梯队且与共享服务形成强协同效应，同时，按照公司此前行权条件，17 年净利增长不低于 16%（前三季度增速 16.1%），预计 17-19 年度 EPS 分别为 1.88/2.76/3.55 元，对应 PE 分别为 32/22/17倍，维持“增持”评级。
    风险提示：单一客户占比过高；摩摩哒拓展不及预期；国内和海外市场拓展不及预期。