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>> 国泰君安-长城汽车(601633)低谷已过,蓄势待发-171008
上传日期:   2017/10/17 大小:   796KB
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评级:   增持 作者:   王炎学
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后续公司单车收入大幅提升,将极大增强公司品牌的竞争力,打开长期上升空间,维持目标价不变。下调17/18 年EPS 为0.83/0.95 元(原为1.30/1.64 元),参考可比公司18 年的PE(比亚迪20.5,江淮汽车14.5),给予公司18 年16.4 倍的PE,考虑分红因素后(每10 股派3.5 元),维持目标价15.55 元。
    终端调研显示,WEY 系列产品口碑良好,预计2017 年12 月魏派销量为1.5 万台,市场预期为1.2 万台。WEY vv7 上市三个月后销量即超过7000 辆,WEY vv5 于8 月31 日上市,外观和内饰受到消费者好评,预计2018 年2-3 款新产品上市后,魏派产品对公司毛利率改善的作用更加显著。
    催化剂:月度销量数据公布,财报公布。
    风险提示:竞争强度超预期。
    
 
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