1、传统业务稳定发展
    公司主营业务为烟标、无菌包装和BOPP 薄膜业务，目前处于稳定发展阶段，盈利能力较为稳定。但由于受国家政策及烟草行业减产等原因的影响，今年净利润与去年可能基本保持平衡。
    2、并购上海恩捷，未来业绩增长值得期待。
    2017 年5 月26 日，公司公告拟以55.5 亿元收购上海恩捷100%股份。恩捷为锂离子电池湿法隔离膜供应商，目前总产能3 亿平方米。据了解恩捷目前的供应情况为满产状态，叠加珠海新建产线今年有部分产出，恩捷实现今年业绩承诺毫无压力，甚至有可能大大超出预期。
    3、湿法隔膜客户结构稳定，业绩值得期待
    恩捷前五大客户主要是国轩高科、LG、宁德时代、比亚迪等，且一直保持稳定，此外还是三星SDI 在中国唯一认证供应商。考虑到动力电池行业将逐步向龙头企业集中，恩捷良好的客户结构将促进其未来保持高速增长。未来湿法隔膜产品价格必然有下降趋势，但公司依靠优异的品质、效率的提高及产能的扩大，必将享行业红利。
    业绩预测：我们预计创新股份2017-2019 年的EPS 为1.27、3.91、4.68，PE 分别为68、22、19。（假设恩捷于2018 年开始并表）
    风险提示：新能源汽车发展不及预期；公司客户开拓不及预期。