其中Q3 实现营收87.88 亿元，同比增长20.26%，业绩端受益于出售旗下物业管理公司，Q3 单季度实现归母净利润10.58 亿元，同比增长247.77%，扣除一次性收益后，Q3 单季度实现归母净利润达3.73 亿元。同比增长22.8%
    Q3 空调业务维持增长，增速优于行业市占率小幅提升。依据产业在线数据，17 年1-9 月，整体空调行业实现销量11526 万台，同比增长35.7%，其中海信实现销量287 万台，同比增长60.4%，科龙实现销量394 万台，同比增长48.7%。而9 月空调内销同比+17.8%，高基数下仍有良好增长，外销同比增长6.1%，其中海信9 月销量23 万台同比增长19.3%，优于行业表现。而科龙销量20 万台，同比增长1%，其中科龙出口10 万台，同比下降9.1%。公司整体17 年前三季度销量增长达53%，超过行业平均，市占率合计提升0.7pct。冰箱方面，依据产业在线数据，行业整体1-8 月销量达5187 万台，同比基本持平。公司实现销量639.7 万台，同比微降，其中外销端实现265.2万台，同比提升5%，整体市场份额略微下滑。
    整体毛利环比改善，盈利能力企稳。公司Q3 毛利率仍受迫于原材料以及人民币升值压力，同比下降3.03pct，为21.21%，但相对于Q2 单季度毛利情况，环比改善明显。费用方面，Q3 销售费用同比下降2.72pct，为15.83%，Q3 毛销率微降0.31pct，较Q2 降幅明显收窄。管理费用率上Q3 同比下降0.36pct，达3.05%，财务费用率提升0.11pct 达0.01%。三项费用率合计同比下降2.96pct，与毛利下降幅度基本持平。而扣除Q3 出售资产所获收入，我们判断整体净利率约为4.3%，成本及汇率压力下盈利能力已经企稳。
    出售资产贡献一次性收益，海信日立继续快速增长。公司17Q3 确认实现出售宝弘物业公司80%股权，增厚业绩达6.84 亿元。此外公司Q3 联营合营企业投资收益达2.4 亿元，海信日立贡献主要收益来源，我们预计海信日立Q3业绩增速可达40%，未来受益于家用多联机渗透率的持续提升，海信日立18年仍有望延续30%以上高速增长态势持续，持续增厚公司整体业绩。
    盈利预测及投资建议。公司空调业务受益行业稳健增长，收入规模有望继续扩大，自身盈利能力在原材料及汇率压力下已经企稳，未来随成本及汇率压力减弱，盈利能力有望强势回升，未来业绩弹性较大。此外海信日立持续为公司增厚业绩，表现强势，我们预计公司2017-19 年EPS 可达1.45、1.20及1.47元，给予18年14倍估值，对应目标价为16.80元，"增持"评级。 
    风险提示：原材料波动，汇率波动。