扣除非经常性损益后的净利润 6.05 亿元，同比增长 16.44%。
    观点：
    改善产品结构，盈利能力稳步提升。公司坚持在“智能化”“高端化”的新常态背景下，加大研发投入，推进自动化升级和信息化在生产中的应用，提升制造效率，降低制造成本。同时秉承以科技推动技术创新的理念，不断推出新型空调产品，带动公司参股公司海信日立规模与盈利能力快速提升。2017上半年公司营业收入176.06 亿元，同比增长 34.16%，其中主营业务收入 159.89 亿元，同比增长 31.48%。归属于上市公司股东净利润 6.72 亿元，同比增长 20.17%。扣除非经常性损益后的净利润 6.05 亿元，同比增长 16.44%。
    白电产品表现分化，空调板块表现突出。一二季度以来，白电产品国内市场表现分化，空调板块表现亮眼。受益于2016年第三季度地产销量增速上涨，主动补库存、高温天气以及三四级市场转暖等因素，空调市场年初至今实现大幅增长。中怡康数据显示2017上半年，空调市场累计零售量同比增长 26.3%，累计零售额同比增长 31.9%。冰箱行业则因刚需不足，缺乏增长动力，累计零售量同比增长 1.7%，累计零售额同比增长 4.8%。
    出口模式改变，自主品牌建设效果显现。公司优化出口结算模式，将出口结算模式由代理制改为买断制，优化运营效率，盈利效果开始展现。在品牌建设方面，公司将继续围绕“高技术、高品质”核心价值，借助海信集团大力开展体育营销，通过体育赛事赞助等方式加快品牌国际化进程和国际化战略。在整体出口销量增长的大背景下，公司实现营收大幅增长，公司内销市场实现主营业务收入 99.57 亿元，同比增长 32.18%。外销业务收入实现主营业务收入 60.32 亿元，同比增长 30.34%。
    风险提示：区域市场销售不及预期、新业务拓展存在不确定性、行业政策进一步收紧
    结论：
    公司继续坚持贯彻"专业化品牌、差异化精品"，改善产品结构，提高制造效率，提升产品竞争力。继续推广高端产品，推进渠道下沉，拓展优质客户。加大海外营销力度，加强品牌海外认知度，促进国外市场份额的增长。在冰洗业务承压的情况下，公司继续深化与DFMA平台结合，成立TCP团队控制成本效率，为下半年盈利的恢复奠定基础。预计公司将维持高增长的进程。这一系列的利好都将显著提升公司盈利和估值水平。
    我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为298亿元、329亿元和361亿元；每股收益分别为1.24元、1.20元和1.48元，对应PE分别为11.15、11.48和9.36，维持公司"推荐"评级。