2017年1~9月业绩预增70~80%符合预期,公司是PPP龙头在手订单饱满,维持预测2017/18年EPS0.46/0.65元,增速66%/42%,定增摊薄后为0.37/0.53元,维持目标价14.16元(27%空间), 2017年31倍PE,增持。 PPP业务利润的贡献是公司业绩高增的主因，PPP订单爆发（Q3单季度增1.7倍）奠定未来业绩持续高增的基础。1）公司在手PPP订单饱满且运作规范落地率更高,持续贡献稳定的丰厚利润,2017年中报/三季报/年报将持续靓丽；2）2017年1~9月,公司累计新签订单363.56亿元/同比增速60.74%,其中PPP订单251.50亿元/同比增速108.75%；3）2017年Q1~Q3新签订单分别为48.77/121.11/193.68亿元，增速37.46%/44.37%/81.33%，其中新签PPP订单为19.09/73.01/159.40亿元,增速49.14%/46.75%/173.32。 
    PPP入库及落地均创新高利好板块基本面持续强劲，公司作为民营PPP龙头最受益同时严重滞涨。1）PPP推进优于预期：①根据财政部PPP项目中心数据,8月份PPP入库规模1.09万亿,创近1年以来新高,是去年同期规模的4倍/上月规模的7倍以上；②根据明树数据,2017年Q3 单季度PPP项目落地规模1.47万亿创新高,同比增速76.90%/环比增速40.41%；2）滞涨、安全边际高：①年初以来,公司市值涨幅-2.84%与自身优异基本面不匹配；②9月26日,公司2017年员工持股计划顺利完成,累计买入2248.67万股/均价11.35元/股,成交总额2.56亿元；③9月28日,定增顺利过会,拟募资上限28.67亿元/2.68亿股,发行底价10.71元/股。 
    风险提示：PPP订单拓展及落地不及预期、定增进展不及预期等。