2017 年以来，工程机械行业高速增长，行业整体盈利水平大幅提升，公司混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械等设备销售额均较去年同期大幅增长。公司更加注重经营质量管理与经营风险防范，公司财务结构优化、产品总体盈利水平提升、期间费用总费率下降、利息支出减少。
    挖掘机行业继续保持高速增长，公司作为挖掘机龙头直接受益。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2017 年1~9 月国内挖掘机销量95291 台，同比增长109.5%；9 月份国内挖掘机销量9525 台，同比增长96.1%，继续保持高速增长。基础设施建设成为拉动工程机械行业高速增长的重要动力来源，今年1~7 月份，全国基础设施投资约7.2 万亿元，同比增长20.9%；其中公路建设累计完成固定资产投资1.1 万亿元，同比增长27.8%。我们预计，全年国内挖掘机销量12 万台~13 万台，同比增长80%左右。公司作为国内挖掘机龙头，将直接受益。
    盈利预测及评级：我们预计，公司2017~2019 年营业收入分别为379 亿元、452 亿元、509 亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为25.34 亿元、39.80亿元、51.10 亿元；预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.33 元、0.52 元、0.67元，维持“增持”评级。
    风险提示：固定资产投资增速大幅下滑；市场竞争加剧。