公司属于稀缺的优质生物制药企业，有望成为糖尿病领域多产品线龙头。维持预测2017-2019EPS为0.47/0.61/0.78元，同类公司2017年预测PE约35X，公司产品日趋完善，可享受估值溢价，上调目标价至24.00元，对应2017年PE51X，维持增持评级。 
    甘精胰岛素上市有望增厚公司业绩。甘精胰岛素是三代长效胰岛素重要品种，据PDB样本医院数据，中国2016年甘精市场规模5.49亿元，目前国内有赛诺菲（79%）、甘李药业（21%）、联邦制药3家生产。赛诺菲甘精胰岛素2015年全球销售额达70.9亿美元，公司甘精胰岛素上市后，有望分享三代胰岛素大蛋糕，增厚公司业绩。 
    期待其他新品研发进展，打造糖尿病多产品线龙头。公司拥有多个后续品种。①门冬胰岛素处于三期临床最后数据整理阶段；②地特胰岛素处于临床评审阶段；③赖脯胰岛素正整理临床申请资料；④利拉鲁肽临床前药效、药代动力学研究和安全性评价已全面展开；⑤度拉糖肽已启动正式药理毒理试验；⑥琥珀酸曲格列汀已于2017年5月获得临床批件；⑦磷酸西格列汀片及西格列汀二甲双胍片在上半年陆续完成了化学仿制药BE备案平台的相关登记工作。新品上市将有力丰富公司产品线，打造真正糖尿病领域龙头。 
    风险提示：产品注册进程不及预期风险。