进军国际市场，协同效应显著。此番收购不仅通过gland 自身品种拓展了公司的海外业务，还可以借助其仿制药生产、注册和分销的经验，有助于公司自身仿制药通过一致性评价和出口。收购完成后，Gland 成为公司的国际化药品生产制造及注册平台，有助于公司推进药品制造业务的产业升级、加速国际化进程、提升公司在针剂市场的占有率。同时，公司可以借助Gland 的研发能力及印度市场特有的仿制药政策优势，嫁接自身的生物医药创新研发能力及产品线，开拓印度及其他市场。
    盈利预测：公司业务布局合理，新产品不断投放，产业整合步伐加速，参股国药控股扩大了医药分销网络建设，保证药品销售稳定增长，且海外并购标的并表也将为公司业绩不断提供增量。暂不考虑Gland 的并表，我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.34、1.56、1.81 元，对应估值分别为25、22、19 倍，继续维持“增持”评级。
    风险提示：工业核心产品销售低于预期、Gland 业绩表现低于预期。